دو نظر درباره آينده قيمت طلا

هر اندازه كه نمودار قيمت طلا در بازارهاي جهاني رو به بالا مي‌رود تحليل‌ها از چشم‌انداز قيمت طلا به طور مشهودي متناقض مي‌شود. در حالي كه بسياري پيش بيني مي‌كنند طلا تا پايان سال در ارتفاع 2 هزار دلاري قرار گيرد، گروهي از حبابي بودن قيمت طلا سخن مي‌گويند.

به اعتقاد اين كارشناسان طلا از نرم‌هاي قيمت‌گذاري خود خارج شده و به شكل بادكنكي رشد كرده است و اين رشد بادكنكي احتمال تركيدن آن را افزايش داده است.بر اساس اين نظر در صورت تركيدن حباب طلا قيمت‌ها به همان شكلي كه رشد داشته ريزش خواهد كرد. گروهي كه مي‌توان آنها را بدبينان به آينده قيمت طلا توصيف كرد شواهدي براي بدگماني به بازار ارائه مي‌كنند.

افزايش تقاضا براي نرخ بهره اوراق قرضه 10 ساله در آمريكا به رغم آنكه شرايط اقتصادي چندان در اين كشور مطلوب نيست.چنين اتفاقي نشانه اعتماد سرمايه‌گذاران به آينده اقتصاد آمريكا است و نشان مي‌دهد خريداران علاوه برآنكه به بازگشت اصل سرمايه خود معتقدند به كسب بازدهي از اين محل نيز خوشبين هستند.

بنابراين چنين رفتاري نشانه آن است كه شرايط در بازارهاي جهاني به همين روال ادامه نخواهد داشت و بازارها رو به سامان مي‌رود. نشانه ديگري كه در حبابي بودن قيمت ارائه مي‌شود برهم خوردن توازن رشد پناهگاه‌هاي سرمايه‌گذاران در اقتصاد جهاني است. فرانك سوئيس، ين ژاپن، اوراق قرضه آمريكا و طلا پناهگاه سرمايه‌گذاران در حالت ابهام و كدر بودن آينده اقتصاد جهاني به حساب مي‌آيد. 

در حالي كه در يك سال و نيم گذشته قيمت هر اونس طلا به طور ميانگين 1300 فرانك سوئيس بوده است در روزهاي اخير اين نسبت به هر اونس 1450 فرانك رسيده است.چنين اتفاقي به منزله آن است كه هجوم براي خريد طلا بر خلاف يك سال و نيم گذشته بيش از فرانك سوئيس بوده است.

در واقع فرار به سوي يكي از پناهگاه‌ها با شدتي در حال رشد است كه از ديگر جايگزين‌هاي خود نيز پيشي گرفته است.در اين وضعيت ظرفيت پناهگاه به شدت در حال نزديك شدن به مرز اشباع و خالي شدن پناه‌جويان از آن است. به گفته تحليلگران طرفدار رويكرد بدبينانه افزايش مارجين(بيعانه خريد) در بازارهاي آتي يكي از شواهد احساس خطر از نوسانات قيمتي و اشباع شدن بازار طلا است. 

رويكرد خوشبينانه

در مقابل اين رويكرد، گروهي قرار دارند كه خوشبينانه بازار طلا را تحليل مي‌كنند به اعتقاد آنان قيمت طلا تا پايان سال 2هزار دلار را ثبت مي‌كند.به گفته اين گروه به دليل آنكه نشانه‌هاي از رونق اقتصاد آمريكا و اروپا وجود ندارد، قيمت طلا روند صعودي خود را طي خواهد كرد. به اعتقاد نظريه پردازان خوشبينانه بازار در كوتاه مدت شايد قيمت طلا اندكي با نوسان همراه باشد و حتي از رقم كنوني كمتر شود، اما در ميان مدت روند قيمت‌ها صعودي خواهد بود.از اين منظر آنان حبابي بودن قيمت‌ها را رد مي‌كنند و معتقدند: اقتصاد جهاني در حال حاضر در عمق ركود است و خروج از اين ركود حداقل بين يك تا دو سال زمان مي‌برد. بنابراين تا آن زمان تمايل براي خريد طلا بالا است. 

دليل هجوم به بازار طلا نيز به گفته اين گروه نبود جايگزين با ويژگي‌هاي طلا است. قيمت مستغلات در آمريكا به شدت افت كرده و ماليات نيز از آن اخذ مي‌شود، بنابراين سرمايه‌گذاري در اين بخش جذابيت ندارد. فرانك سوئيس نيز به دليل برنامه‌هاي دولت اين كشور در احتمال وضع ماليات خريد و فروش مامن مناسبي براي سرمايه‌گذاران نيست و البته فاقد جذابيت طلا است.نرخ واقعي بهره كوتاه مدت نيز در آمريكا منفي است به اين ترتيب طلا يكه‌تاز بازار‌هاي جهاني است و كماكان خريداران براي آن صف مي‌كشند، خريداراني كه بخش قابل ملاحظه‌اي از آنان شهروندان عادي هستند. 

افزایش قیمت طلا تا دو سال آینده

روبيني اقتصادداني است كه ريشه ايراني اصل دارد و بحران سال 2008 را پيش بيني كرده بود او معتقد است اوضاع اقتصادي آمريكا و اروپا خراب است و اين وضع خراب در آينده نزديك درست نمي شود.حتي برخي برنامه آينده اوباما براي اشتغال را با نگاه تبليغاتي براي دور بعدي رياست جمهوري مي‌نگرند.در اروپا هم به دليل آنكه بر سر اعمال سياست‌هاي مالي واحد به نتيجه نرسيده‌اند وضعيت اميدواركننده نيست. بنابراين تا زماني كه همه کشورهای دارای کسری بودجه بتوانند بدهی‌های خارجی خود را مثبت كنند، 2 تا 5 ساله زمان نياز دارد و بايد برای ریاضت اقتصادی، کاهش هزینه‌های مصرف، بازپرداخت بدهی‌های خارجی و جبران کسری بودجه برنامه‌ريزي كنند. 

طرفداران نظريه افزايش قيمت طلا مي‌گويند مادامي كه این کشورها با بحران مواجه‌اند و اعتمادسازی برای کاهش نيافتن ارزش برخی ارزها صورت نگرفته، روند افزایش قیمت طلا ادامه خواهد یافت. 

ارزش سرمایه‌گذاری‌ها در طلا از 104 میلیارد دلار فراتر رفت

در كنار تحليل‌ها از آينده بازار طلا، تازه‌ترین گزارش شورای جهانی طلا برای 3 ماهه دوم سال 2011 نشان مي‌دهد که ارزش سرمایه‌گذاری در صندوق‌های ارزی با پشتوانه طلا از 104 میلیارد دلار فراتر رفته است. به گزارش پایگاه اطلاع‌رسانی شورای جهانی طلا حجم سرمایه‌گذاری‌ها دراین بخش در سه ماهه دوم سال 2011 نسبت به مدت مشابه سال قبل با 2/2 درصد رشد به 3/2155 تن رسیده که طی این مدت 6/45 تن به آن اضافه شده است. بر این اساس ارزش این سرمایه‌گذاری به 3/104 میلیارد دلار رسیده است. 

بنا براین گزارش در مدت مورد اشاره فعالیت سرمایه‌گذاری در بخش طلا افزایش داشته است. در بازارهای اروپا و آسیا خرید شمش، سکه‌ها و مدال‌های طلایی رونق دوباره یافته است. این گزارش مي‌افزاید: چینی‌ها در مدت مورد اشاره 3/205 تن طلا در بندر اقتصادی شانگهای تحویل گرفته‌اند.شورای جهانی طلا در تازه‌ترین گزارش خود اعلام کرد تقاضای جهانی طلا در سه ماه دوم 2011 نسبت به مدت مشابه سال قبل با افت 17 درصدی روبه‌رو شده است.شورای جهانی طلا در ادامه افزود تقاضای جهانی طلا از 1107 تن در سه ماه دوم 2010 به کمتر از 8/919 تن در سه ماه دوم امسال رسیده است. بحران بدهی اروپا تاثیر منفی زیادی بر بازار جهانی طلا داشته است. از نظر ارزش میزان مصرف طلا در این مدت با 6/4 درصد رشد به بیش از 5/44 میلیارد دلار رسیده است. همچنین میزان خرید طلا از سوی چین و هند در سه ماه دوم 2011 بیش از 25 درصد رشد داشته است. 

ادامه نگرانی‌های بین‌المللی نسبت به وضعیت بحران بدهی آمریکا و اروپا موجب شد تا قیمت جهانی طلا روز گذشته به رکورد بی‌سابقه 1880دلار برسد. قیمت جهانی طلا از ابتدای سال 2011 نیز بیش از 30 درصد رشد داشته است. این برای یازدهمین سال متوالی است که قیمت طلا در بازارهای جهانی با افزایش روبه‌رو شده است. با توجه به افزایش رشد و رونق اقتصادی در چین و هند تقاضای طلا در این دو کشور به شدت رو به افزایش است. میانگین قیمت هر اونس طلا طی سه ماه دوم 2011 به بیش از 22/1509 دلار رسیده که نسبت به مدت مشابه سال قبل 26 درصد رشد داشته است. 

این قیمت نسبت به سه ماه نخست 2011 نیز بیش از 8/8درصد رشد داشته است. بر اساس این گزارش میزان تقاضای جهانی برای جواهر آلات نیز با 2/6 درصد رشد به بیش از 5/442تن رسیده است. میزان مصرف جواهر در هند در این مدت با 17 درصد رشد به 8/139 تن رسیده است.